University of Cambridge/Oxford Professor Academic Online Research Program
★本文介紹的是單堂課程內容，想了解『牛津/劍橋 國際課程科研專案』整體如何運作，請至這篇文章：『牛津劍橋國際科研專案詳解』
課程名稱：金融經濟學與政策分析
專案背景 Program Background
金融經濟學著重使用金融經濟技術分析金融市場中的現實問題，包括研究投資組合理論和資產配置、資產定價和因子模型、市場有效性、匯率和利率的擬合和預測、風險價值（VaR）等。首先介紹貨幣的時間價值，並講解如何使用它來評估和比較提供未來現金流的投資(不同投資的現金流在時間和規模上都不同)。然後，我們把這種估值方法應用於政府公債。我們講解它們是如何定價的，並討論如何衡量投資者持有債券部位所面臨的風險。接下來是股票和股票的定價。同樣，這也將從基於金錢的時間價值的論點開始。我們將開發著名的股票資本資產定價模型，得知它在面對實際股票價格數據時的表現，然後討論需要對其進行修改以使模型與數據平方。在這一點上，我們將稍微離題。我們將回顧股票市場是否具有資訊效率的學術文獻。這本質上就相當於問投資人是否能辨識出定價錯誤的股票，然後交易這些定價錯誤的股票以獲得利潤。在回顧有關效率的證據之前，我們將討論效率的理論基礎。最後，我們將介紹最常見的衍生性資產類型。這些是遠期、期貨和選擇權。我們將討論它們是如何建構的，投資者如何使用它們，最後是如何定價。在這種情況下，定價將使用無套利方法。
課程介紹 Program Description
課程目標：
● 為學生提供金融經濟學和政策分析領域中資產定價的基礎知識。
● 培養學生在政策分析背景下將資產定價方法應用於實際金融情境的技能。
● 提供對金融市場效率和政策回應的深刻理解。
● 讓學生掌握證券市場的運作機制及其在宏觀經濟政策中的作用。
在完成課程及相關閱讀和評估後，學生應能：
● 解釋如何運用現值和無套利原則進行資產定價，並分析其政策影響。
● 描述股票、債券及衍生性證券之間的重要差異，並探討這些差異如何影響市場政策。
● 應用現值技術為股票和債券定價，並評估其在政策制定中的實用性。
● 使用數學工具計算證券投資組合的風險與回報，結合經濟模型進行綜合分析。
● 評估投資組合選擇過程中的政策考量和產業影響。
● 提出、解釋並應用資本資產定價模型（CAPM）進行預期股票報酬的計算，並應用於經濟政策評估。
● 批判性評估股市資訊效率的證據，探討其對經濟政策制定的影響。
● 分析無套利條件下衍生性證券的定價問題，並研究這些定價機制在政策分析中的應用。
課程旨在更突顯金融經濟學和政策分析的視野，使學生不僅掌握資產定價的理論知識，還能融入實際的政策分析中。
適合人群 Targeting Students
》優秀高中生、大學生
》金融、經濟、金融工程等科系的學生
》對投資理財、股市有興趣的學生
參考導師 Instructor Introduction
任職學校 University
劍橋大學（University of Cambridge），是一所世界頂尖的公立研究型大學，採用書院聯邦制，坐落於英國劍橋。其與牛津大學並稱為牛劍，與牛津大學、倫敦大學學院、帝國理工學院、倫敦政治經濟學院同屬“G5超級精英大學”。劍橋大學是英語世界中第二古老的大學，前身是一個於1209年成立的學者協會。
八百多年的校史，匯聚了牛頓、克耳文、馬克士威、玻爾、玻恩、狄拉克、奧本海默、霍金、達爾文、沃森、克里克、馬爾薩斯、馬歇爾、凱恩斯、圖靈、懷爾斯等科學巨匠，彌爾頓、拜倫、丁尼生、培根、羅素、維特根斯坦等文哲大師，克倫威爾、尼赫魯、李光耀等政治人物以及羅伯特·沃波爾（首任）在內的15位英國首相。截止2019年10月，共有120位諾貝爾獎得主（世界第二）、11位菲爾茲獎得主（世界第六）、7位點陣圖靈獎得主（世界第八）曾在此學習或工作。
劍橋大學在眾多領域擁有崇高的學術地位及廣泛的影響力，被公認為當今世界最頂尖的高等教育機構之一。劍橋大學是英國羅素大學集團、金三角名校及劍橋大學醫療夥伴聯盟的一員，衍育了科技聚集地“矽沼(Silicon Fen)”。學校共設八座文理博物館，並有館藏逾1500萬冊的圖書館系統及全球最古老的出版社——劍橋大學出版社。
2019-20年度，劍橋大學位居泰晤士高等教育世界大學排名世界第3、QS世界大學排名世界第7、US News世界大學排名世界第9、世界大學學術排名世界第3，泰晤士高等教育世界大學聲譽排名世界第4。
課程大綱 Syllabus
1. 貨幣政策1
• 勞動市場分析
• Carlin 和 Soskice (CS) 教科書中提出的三方程式模型 IS-PC-MR
2.貨幣政策2
• 針對宏觀衝擊的最佳政策反應，時間不一致性/通膨偏差及相關問題
3. 估值長期現金流
• 論文結構與主題
4. 理解利率
• 市場效率、衍生證券和衍生性商品定價
5. 開放型經濟1
• 外匯市場建模(三種套利條件)
• AD 側－開放經濟體中的三方程式模型以及與微觀經濟學相關的不同類型成本
6. 開放型經濟2
• 開放經濟體中的政策反應
• 通膨衝擊與AD衝擊
• 匯率的超調現象與獨佔概念
7. 經濟成長
• 索洛模型(外生成長)
• 內生成長模式：不同又相同
• 融合：世界成長的未來？無條件和有條件
• 為什麼貧窮國家未能追趕富裕國家的生活水平
8. 債務與財政政策
• 公共債務的規範理論
• 李卡多等價理論
• 政府債務的可持續性與動態
• 跨期稅收平滑
9. 課程回顧與成果發表
10. 論文輔導與發表
開課時間
- ★ 每月開課
- ★ 上課時間：
- 八堂研究講座+2堂論文輔導(倫敦時間星期六，上午10點至12點)(台灣時間星期六或星期日，18:00-20:00)
時間安排與收穫 Schedule and Outcome
- 線上小組科研學習+論文輔導學習
- 教授推薦信
- EI/CPCI/Scopus索引國際會議論文發表與收錄（可用於申請）
- 結業證書
- 學術評估報告
牛津/劍橋國際課程科研專案《精簡摘要》
★適合對象
▉ 高中生、大學生
適合高中生、大學生，或對議題感興趣的學生 High school and college students
▉ 升學目標：有意提高自身知識水準和學術能力的學生；有留學意向、參與跨專業深造或計畫考取名校的學生 Admission goal: students who intend to improve their knowledge level and academic ability; Students who have the intention to study abroad, participate in independent recruitment, pursue further study in different majors, or plan to enter prestigious universities
▉ 競爭優勢：通過獲得教授私人推薦信和在學術期刊上發表論文來提升個人競爭力 Competitive advantage: Improve your competitiveness by obtaining personal recommendation letters from professors and publishing papers in academic journals
▉ 論文能力：通過教授及助教指導撰寫個人科研報告，提升留學申請文書品質及英文論文撰寫能力 Paper writing ability: Writing personal research reports under the guidance of professors and teaching assistants, improving the quality of application documents and English paper writing ability
▉ 適應環境：對海外名校課堂感興趣或已收到海外大學錄取信，想提前跨越中外學制鴻溝的准留學生 Suitable environment: Prospective students who are interested in the classes of overseas universities or have received admission letters from overseas universities and want to bridge the gap between Chinese and foreign academic system in advance
為什麼選擇科研背景提升專案
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科研摘要
課程編號/名稱：《35》金融經濟學與政策分析
開班&上課時間：每月開課
課程長度：
包含八堂研究講座+2堂論文輔導(倫敦時間星期六，上午10點至12點)(台灣時間星期六或星期日，18:00-20:00)
課程地點：線上(遠距課程)
課程分類：金融/經濟/金融工程
師資：劍橋大學教授 Max Beber
適合人群：
》優秀高中生、大學生
》金融、經濟、金融工程等科系的學生
》對投資理財、股市有興趣的學生
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科研收穫
科研營學生收穫：
》線上小組科研學習+論文輔導學習
》主導師推薦信
》EI/CPCI/Scopus索引國際會議論文發表與收錄（有利於申請學校背景提升）
》結業證書
》學術評估報告
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